“美国退出，游戏仍是能够持续”李显龙这样看特朗普关税
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近期已有不少研讨人士针对职业状况做出研判。全体而言，以关税推进工业链回流是美国未来交易方针的中心，完结这一方针并不轻松，国内的微观主体也已有所准备。
粤开证券首席经济学家、研讨院院长罗志恒表明，美国对华加征关税是未来几年我国经济面对的最大外部冲击和危险，有必要仔细研判局势并及时妥善应对，局势估量更严峻、储藏战略才干更充沛。
新动力工业：迎候更大的不确定性
举世零碳研讨中心剖析以为，特朗普归来，拜登的绿色遗产或将遭到全面清洗，这或许对美国清洁动力工业形成严重冲击，并为我国新动力工业带来更大的不确定性。
美国针对我国新动力挥舞的“关税大棒”中，我国出口“新三样”均在产品清单上。详细来看，在“新三样”中，我国对美出口锂离子蓄电池占比较高，估计将遭到必定影响；而太阳能电池和电动载人轿车直接出口占比则很低，表面上遭到美国交易制裁的影响不大。
关于光伏而言，相较于现已施行的201、301关税，正在进行的针对东南亚双反查询影响更大。反补助初裁税率较低（此前已有预期），反倾销估计11月底发布初裁成果（税率估计在70%—270%），对东南亚出口美国影响较大。
现在，美国光伏、储能供给链高度依托我国，相较于加征关税，《通胀减少法案》（IRA）补助所带来的影响更大。若特朗普上台撤销《通胀减少法案》，光伏电站ITC（出资税收抵免）补助或许面对撤销危险，然后影响终端需求，而现在ITC补助额度占电站初始出资的30%—70%，运营期每年按税收抵免返还。
一起，现在美国本乡光伏产能以组件为主，当时已有多家出海的光伏企业取得IRA税收抵免，补助假如撤销将影响美国当地工厂盈余水平，然后影响本乡产能。此外，若撤销IRA，对美国终端业主储能需求，本乡电池、电池零部件等制作产能也将发生较大影响。
不过，举世零碳研讨中心剖析，即使特朗普上台，真的想要彻底撤销绿色动力补助方针，或许也不是一件简单的事。总统任何对该法令的修正，实际上都需求美国国会的同意，一些共和党议员已表明，将支撑保存《通胀减少法案》或部分内容。
黑色工业：国内需求周期已有筑底预期
一德期货黑色剖析师以为，特朗普本轮任期对黑色系工业（矿石、焦煤、焦炭、动力煤、螺纹钢等）最大的危险无疑来自于加关税，但度过这个困难的冬天后，对2025年下半年后的行情不必太过于失望。
与特朗普上一任执政期间布景不同的是，国内需求周期已有筑底预期，如方针宽松能带动修建需求逐步企稳上升，制作业能保持耐性，即使出口呈现必定下滑，但仍要依托我国补偿全球缺口的大布景暂时不变，那么总需求增速就不易再呈现大幅下滑，反而有企稳筑底的预期，对黑色工业来说，度过这个困难的冬天后，对2025年下半年后的行情不必太过于失望。
聚酯工业链：提早补库存或形成短期出口订单显着改进
大地期货研讨院以为，特朗普赢得大选关于聚酯工业链而言，商场的重视点一方面在本钱端，即特朗普上台支撑传统动力，对聚酯上游质料—石油带来的潜在利空影响，但特朗普政府对伊朗和委内瑞拉制裁有收紧的预期从而利多油价，判别油价方向的关键在于美国方针施行的节奏。
另一方面，商场还会重视美国交易方针的改变关于聚酯链不同产品的进出口商场的影响。我国PX、PTA、长丝、短纤和瓶片商场与美国几乎没有交易往来，受新一任美国政府交易方针直接冲击的或许性较小。美国交易方针对聚酯工业链的影响首要体现在乙二醇和终端纺织品服装。
大地期货研讨院估计，我国和美国企业或许个人会在美国新一任政府出台方针之前，存在抢出口或抢进口的行为，提早补库存从而形成短期国内聚酯工业链出口订单显着改进。中期，跟着美国新一任政府就任及交易方针施行，我国乙二醇的进口阶段性下降及纺织服装的出口被镇压。但长时间来看跟着国内乙二醇搁置产能的重启以及纺织服装供给链的重构，美国新一任政府交易方针对聚酯工业链的影响逐步弱化。
电视工业链：TV产能海外搬运节奏持续
研讨机构奥维睿沃表明，特朗普2.0年代，无论是对华进口商品加征60%关税，仍是撤销我国最惠国待遇，都或许将加快TV产能海外搬运的节奏。
上一轮中美交易争端以来，大陆TV出口美国关税现已历了屡次改变，近年稳定在11.4%，但仍远高于其他国家3.9%的进口关税。高额的关税壁垒下，我国出口美国的TV规划也由2018年的3100万，降至2023年的1260万，美国从我国TV进口份额由高峰期的61%缩短至20%以下。
中美交易争端以来，TV品牌厂、代工厂纷繁经过新建工厂、协作建厂、现有工厂扩大产能等方法提高海外产能，2018年以来，海外TV年产能累计新增4700万，东南亚与墨西哥由于制形本钱与关税优势，成为我国TV制作产能海外搬运获益最多的区域，新增产能达3900万。
奥维睿沃（AVCRevo）猜测，2024年，三星电子、TCL、海信、LGE在北美出货占有率近60%，首要依托自有工厂供给北美商场。据《全球TV代工厂月度出货数据陈述》显现，2024年前三季度，全球TV代工商场中26%订单来自北美商场，但部分代工厂现在海外产能尚不足以支撑北美客户需求，需凭借国内工厂协同出货，在特朗普2.0加关税危险下，代工厂估计将面对订单搬运或扩大海外产能的挑选，北美途径品牌与本乡品牌代工厂结构或面对调整。
医药职业：事务占比不高，受影响有限
近期许多出资者重视特朗普上台对我国医药板块的影响，瑞银证券剖析师在26日下午举行的“展望2025-创新药和CRO工业链的全球化趋势讨论”会议上表明，公司整理了我国医药各个子板块，发现在上一轮交易争端中，因美国特别针对了我国的医疗设备，现在我国设备企业在美国收入占比不大，许多公司不到10%，部分医疗设备公司经过在美国建厂等方法，潜在地抵消了关税的影响。全体整理下来，加征关税关于医疗设备公司的影响并不大。
关于CRO公司而言，他们归于服务提供商，也根本不在征收关税领域内。
关于触及出口的制品药、质料药公司，由于关系到美国的公共健康，估计这些企业不至于成为被冲击的目标，此外，这部分公司在美国的事务占比也相对有限。
瑞银证券剖析师还指出，为了对冲特朗普政府的关税方针，我国政府或许会出台更大力度的影响方针，为对国内一些内需导向型和消费特点的子板块带来微弱反弹，比方齿科医院、眼科医院这类专科医院或将获益。
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公共卫生和气候变化，是当今世界享有最广泛一致的要害议题之一。特朗普在第一个任期内就已命令退出该组织，理由是世卫对新冠肺炎疫情和其他世界卫生危机的处理不妥。
但后来拜登上台后又带领美国重返各种组织和世界协议，包含世卫和《巴黎气候协议》。而特朗普在本年1月20日第2次就职后，当即签署行政令，要求赶快采纳办法，暂停向世卫组织供给任何资金、支撑和资源。这在世界上引发巨大争议。
隶属于联合国的世界卫生组织致力于在全球范围内和谐应对卫生紧急状况，并供给技能帮助。数据显现，世卫2023年预算的约五分之一（约12.8亿美元）来自美国。别的，该国供给的自愿捐款首要用于消除小儿麻痹症、疫苗研制、防治艾滋病、肝炎、肺结核、妇幼保健等范畴。
因为美国断供，世卫资金短缺的状况愈加严峻。世卫执行委员会主张世界卫生大会同意2026年与2027年的方案预算，一起将各国分摊会费进步20%。
上述世卫备忘录的标示日期为2025年3月28日。该文件显现，特朗普政府砍掉资金支撑，再加上部分国家最近将官方开展帮助资金很多转移到国防开支上，使该组织的境况愈加严峻。
鉴于此，世卫将减少坐落瑞士日内瓦总部、其他地区的高档领导人员。据悉该组织具有近9500名作业人员，超越四分之一在日内瓦作业。
在半个月前的一场世卫在线新闻发布会上，谭德塞正告，美国忽然减少全球卫生资金或许要挟到数百万人的生命，他敦促美国与受影响国家进行对话以便拟定更可持续的解决方案，防止形成生命丢失。
谭德塞指出，美国的行为已导致50个国家的艾滋病毒医治、检测和防备服务堕入瘫痪，高危人群的防备服务、诊所运作和卫生作业者的作业组织仍遭到严峻影响，削弱了全球铲除脊髓灰质炎的尽力，严峻冲击非洲猴痘疫情及缅甸近6万人的救生服务，别的还将严峻影响结核病防治，危及全球数百万人的生命。
谭德塞恳请美国考虑在找到解决方案之前持续供给必要赞助。与此一起，世卫作业人员也正尽力从各国、私家捐助者和慈善家那里取得额定资金。
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