推进高质量开展,国务院常务会议作出一系列布置。
据新华社音讯,国务院总理李强4月18日掌管举行国务院常务会议,研讨稳作业稳经济推进高质量开展的若干行动。
2025年4月2日,在坐落山东省胶州市九龙大街的上海电气上合风电配备产业园,作业人员在拼装风电机。新华社发
会议指出,面对杂乱严峻的外部环境,要深化遵循中心经济作业会议布置,加力执行《政府作业报告》清晰的方针措施,锚定经济社会开展方针,加大逆周期调理力度,着力稳作业稳外贸,着力促消费扩内需,着力优结构提质量,做强国内大循环,推进经济高质量开展。
本年,国民经济完成杰出局面,高质量开展向新向好,展现出强壮耐性。
国家统计局发布的数据显现,本年一季度国内生产总值318758亿元,按不变价格核算,同比添加5.4%,不只高于上一年全国5%的增速,也高于上一年一季度5.3%的增速,在全球首要经济体中独占鳌头,连续了上一年以来继续稳中向好、稳中上升的态势。
4月16日,国家统计局副局长盛来运在国新办发布会上表明,上一年9月26日,中心政治局会议决断布置了一揽子增量方针,对安稳经济发挥了要害作用,中心经济作业会议布置要求微观方针愈加活跃有为,本年以来方针措施加力扩围,存量方针和增量方针一起显效,推进本年一季度经济局面杰出。
但一起要看到,当时的外部环境越来越杂乱、严峻和不确定,对我国经济平稳运转构成必定压力。
4月9日举行的经济局势专家和企业家座谈会指出,要施行好愈加活跃有为的微观方针,靠前发力推进既定方针赶快落地收效,依据局势需求及时推出新的增量方针,以有力有用的方针应对外部环境的不确定性。
盛来运表明,当时外部环境更趋杂乱严峻,全球交易保护主义快速升温,国际经济秩序面对重创,国内结构转型使命依然比较深重。所以,继续推进经济上升向好,需求支付愈加艰巨的尽力。
“外部环境变数突然加大,无疑需求国内微观方针加快对冲脚步,加大力度施行逆周期调理,着力稳作业稳外贸,着力促消费扩内需,着力优结构提质量,这是本次国常会做出重要方针布置的布景。”东方金诚首席微观分析师王青对风口财经记者表明,我国经济根底深沉、耐性强壮、动力足够、准则优胜,彻底有才干应对外部冲击对经济带来的晦气影响。
在山东港口日照港集装箱码头,轮船在停靠作业(2024年8月22日摄,无人机相片)。新华社发
为此,本次国务院常务会议作出一系列布置,并要求相关行动一旦推出,要直达企业和群众,进步落地功率,保证施行作用。
会议指出,要鼓舞企业活跃安稳作业,加大职业技能训练力度,扩展以工代赈等支撑,加强作业公共服务。
作业连着收入,事关千家万户。为有用应对外部环境和国内经济运转改变对作业影响,促进高校毕业生、脱贫人口、农民工、退役军人等要点集体作业,国务院作业促进和劳动保护作业领导小组3月27日发布计划,推出一揽子行动加力岗位挖潜扩容、支撑要点集体作业创业。
“稳作业是拉动内需,应对杂乱外部环境的要害。”工业和信息化部信息通讯经济专家委员会委员盘和林在承受风口财经记者采访时表明,消费是收入的函数,要大力提振消费,也要大力促进消费才干的提高。稳作业便是添加居民收入,让居民在消费的时分更有底气,这是影响内需的有用手法。
会议指出,要安稳外贸外资开展,一业一策、一企一策加大支撑力度,支撑外资企业境内再出资。
近期美国政府滥施关税,逆潮流而动,对全球包含中美在内的交易构成负面影响,为此,安稳外贸外资开展要继续加码。
商务部研讨院学位委员会委员白明对风口财经记者表明,一业一策、一企一策加大支撑力度,能够让相关帮扶作业愈加高效,但也需求愈加详尽。支撑外资企业境内再出资,要继续营建商场化、法治化、国际化一流营商环境,先把存量外资服务好,才干带来增量出资。
3月18日拍照的第五届我国跨境电商交易会现场。新华社发
会议指出,要促进养老、生育、文明、旅行等服务消费,扩展有用出资,大力提振民间出资活跃性。
2024年,我国居民人均服务性消费开销占人均消费开销的比重为46.1%,与发达国家比较,还有较大添加空间。扩展服务消费,有利于进一步发掘消费潜力,打造当时和往后一个时期促进消费的重要引擎。
王青以为,在外部冲击加重布景下,国内稳添加方针需求进一步加码,把提振内需作为首要使命,着力扩展消费。归纳考虑当时外部经贸环境改变、房地产商场走势及物价水平,二季度“择机降准降息”机遇现已老练,这能有用激起企业和居民融资需求,扩出资促消费,提振商场决心,是当时对冲外部动摇的有力手法。财务方针方面,估计接下来会加快执行《政府作业报告》清晰的方针措施,财务促消费方针力度会进一步加大。
会议指出,要继续安稳股市,继续推进房地产商场平稳健康开展。
本年的《政府作业报告》初次把稳住楼市股市写进整体要求,并提出更大力度促进楼市股市健康开展,再次凸显楼市股市的重要位置。
证监会举行的2025年体系作业会议提出,要坚持稳字当头,全力构成并稳固商场回稳向好气势。
我国人民大学重阳金融研讨院高档研讨员董少鹏以为,我国经济长时间向好的支撑条件和底子趋势没有变,这是股市安稳的底子根底。我国财物在科技、商场拓宽和内生动力添加的支撑下,有较大的提高空间。
“对微观经济而言,稳住楼市能起到牵一发起全身的作用。外部经贸环境急剧改变的布景下,本年稳楼市的迫切性明显上升。”王青以为,以下调居民房贷利率为中心,楼市支撑方针会更大力度加码,继续用力推进房地产商场止跌回稳。考虑到当时计入物价要素后,实践居民房贷利率处于较高水平,稳楼市方针空间富余。
(群众新闻·风口财经记者 刘晓)
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北京 支撑合规当令增持回购
有用保护上市公司市值
北京市国资委日前举行市管企业控股上市公司座谈会,表明坚决保护本钱商场安稳,全力推动上市公司高质量打开。
会议提出,各企业要加强上市资源的点评、挑选和培养,聚集本钱商场与科技立异的深度耦合,要点支撑科技含量高、立异才能强的高精尖企业和专精特新企业挑选恰当机遇登陆本钱商场;支撑优质上市公司施行工业链整合,支撑市属国企优质资源进一步向控股上市公司会聚;加强对本钱商场方针研判,推动控股上市公司经过配股、非定向增发和发行可转债等方法征集资金支撑主业打开和高新技术项目落地,合理运用债券商场融资,鼓舞发行REITs盘活存量财物。
会议要求,各企业要将市值办理作为一项长时间战略办理行为,清晰安排领导和职责执行机制,继续进步应对本钱商场复杂状况的才能水平;引导和推动控股上市公司结实树立出资者报答认识,拟定合理可继续的利润分配方针,增强现金分红安稳性、继续性和可预期性;树立负职责的大股东形象,活跃向本钱商场开释利好信号,国有股东按商场化准则依法合规当令增持股票,具备条件的上市公司有方案施行股票回购,有用保护上市公司市值。
北京市国资委表明,下一步将辅导市管企业实在增强企业中心功用,进步中心竞争力,激起企业生机。一同,强化国有企业科技立异、工业操控、安全支撑效果,增强市属国有控股上市公司抗周期、抗动摇、抗危险才能,进步上市公司质量,服务社会经济打开。
江苏 以强有力举动
保护商场健康安稳运转
4月9日,江苏省委金融办、江苏证监局联合举行全省上市公司高质量打开座谈会,客观剖析本钱商场短期动摇和长时间安稳向好的大趋势,坚决决计,坚持定力,凝集力气,以本身高质量打开确实定性对冲外部环境的不确定性,充分发挥本钱商场功用,促进上市公司健康打开、高质量打开,以强有力的举动保护本钱商场健康安稳运转,为经济大省挑大梁供应有力支撑。
会上,恒瑞医药、苏美达、奥特佳、华泰证券等9家上市公司代表进行了沟通。江苏省打开革新委、省国资委、人民银行江苏省分行、江苏省金融监管局等介绍了支撑上市公司高质量打开相关举动。与会职能部分纷繁表明,将仔细执行中心稳股市要求,活跃采纳有用有力办法,支撑上市公司高质量打开,以实践举动、实践成效推动本钱商场长时间安稳健康打开。
上市公司代表表明,我国经济是一片大海,而不是一个小池塘。面临美国滥施关税导致的本钱商场动摇,江苏上市公司要坚持打开定力、坚决打开决计;继续看好我国本钱商场打开;继续抓好科技立异和工业立异,凝心聚力办妥自己的作业,齐心协力应对外部冲击。
“江苏省委金融办将会同相关部分一同,坚决保护本钱商场平稳运转,大力支撑上市公司高质量打开,为江苏作为经济大省挑大梁、走在前、做演示多作奉献。”江苏省委金融办有关负责人表明,企业要以活跃自动敞开和拥抱新质生产力的姿势,应对美国遏止镇压和危险应战。全面执行民营企业座谈会精力,施行服务上市公司高质量打开常态化造访,实在协助上市公司纾困解难,更好安稳企业预期。继续优化金融要素供应,加速传统工业转型晋级和新兴工业培养强壮,推动上市公司提质增效,为上市公司高质量打开供应刚强保证。
江苏证监局有关负责人表明,江苏上市公司高质量打开的根底依然安定,各方面坚决决计,正在构成合力保护商场安稳的共同,支撑上市公司活跃采纳回购增持、充分运用各种本钱商场东西优化投融资等实践举动,向商场传递决计,在应对应战中开辟打开新局。江苏证监局将全力协作地方政府,采纳各种办法增强企业决计,支撑企业用好增持回购、并购重组等东西,一起助力江苏上市公司进步高质量打开的水平,助力江苏本钱商场健康平稳打开。
连日来,江苏多家上市公司发布公告,经过公司回购股票、股东增持股票等方法,安稳股市、提振决计。恒瑞医药4月9日公告称,到2025年4月9日,公司经过会集竞价买卖方法累计回购股份832.45万股,占总股本的0.13%,累计回购金额为3.64亿元。自4月初以来,公司已累计回购股份147.08万股,累计回购金额为7033.07万元。徐工机械4月8日公告表明,公司拟回购18亿元至36亿元公司股份。
恒力石化4月9日发布公告,公司实控人之一陈建华方案自4月9日起12个月内,经过会集竞价买卖方法增持公司股票金额不低于5亿元、不超越10亿元。
国机集团旗下上市公司苏美达表明,公司对未来打开充满决计,将研讨树立常态化股票回购增持机制,服务上市公司高质量打开,坚决保护出资者利益,尽力进步上市公司价值,显现央企职责担任。
广州 推动国有上市公司自动作为
用好市值办理“组合拳”
4月9日,广东证监局、广州市委金融办、广州市国资委联合举行国有上市公司市值办理作业会议,全力遵循执行中心“稳住股市”相关作业布置,发挥国有上市公司带头表率效果,用好市值办理“组合拳”,活跃传递“稳得住”的决计。
会上,广州市属国企集团及国有上市公司负责人纷繁表明,坚决看好本钱商场打开前景,将用足用好各项市值办理东西,尽力进步公司价值,提振出资者决计,全力保护本钱商场安稳。
广汽集团自2024年5月起活跃施行股份回购,到2025年3月31日已累计完结回购股份2.99亿股,占公司总股份数的2.93%,触及金额约9亿元(不含买卖费用),后续将结合商场状况按方案加速施行回购股份方案。
越秀集团表明,将采纳包含但不限于增持或回购等举动,推动旗下上市公司的价值进步和价值发明。越秀本钱近来发布公告,公司2025年中心人员持股方案经过二级商场以会集竞价方法买入203.34万股,买入金额1199万元,2024年完结回购股份1亿元,现金分红率进步至37.04%。
广州数科集团表明,将统筹安排旗下5家上市公司打开市值办理举动。海格通讯已发布增持回购股份方案,拟经过会集竞价买卖方法回购公司股份,回购金额不低于2亿元。广电运通、广电计量、中科江南将举行出资者沟通会及网上年度成绩阐明会。
广州打开发布公告,公司控股股东拟以会集竞价买卖方法增持公司A股股份,增持金额1亿元至2亿元。广日股份、红棉股份正继续推动股份回购方案。
永兴股份自2024年1月上市以来,继续高分红报答股东,2024年拟派息5.4亿元,同比添加15.38%,分红份额达65.81%。此外,据Wind计算,广州全市超20家上市公司发布了相关市值办理方案,以强化出资者决计。
广州市表明,将推动国有上市公司自动作为,引导上市公司树立正确市值办理理念,合规有序运用市值办理东西,推动上市公司市值稳步进步,全力保护本钱商场安稳,助力广州市经济高质量打开。
山东 采纳更大力度、更实举动
进步公司质量和出资价值
面临本钱商场动摇,山东活跃响应国家方针,各方携手共进,经过一系列有力举动助力安稳股市,展示出保护本钱商场平稳运转的坚决决计。
在方针支撑层面,山东全力执行“稳住股市”相关方针,推动各项利好办法落地。4月9日,山东省国资委与山东证监局在济南市签署《关于推动山东辖区国有控股上市公司高质量打开协作备忘录》,并就山东省属企业控股上市公司股份回购增持作业打开座谈。此次协作旨在推动山东辖区国有控股上市公司运用本钱商场做强做优做大,更好服务山东经济高质量打开。
山东证监局一级巡视员韩汝俊表明,山东省是国资国企大省,国有控股上市公司在区域经济打开、出资者报答等方面发挥了带头效果。下一步,山东证监局将与山东省国资委等有关部分强化协作,采纳更大力度、更实的举动,不断进步国有控股上市公司质量和出资价值,为经济平稳健康打开奉献力气。
山东省国资委副主任秦春玲说:“(山东)省属企业要以市值办理为抓手,归纳运用增持、回购,加大分红频次与力度,标准信息发表,加强出资者联系办理等方法,继续保护好本钱商场形象。”
记者得悉,山东证监局深化常态化造访上市公司机制,已造访上市公司157家次,累计造访公司覆盖率60%。自2024年常态化造访上市公司以来,辖区195家上市公司打开现金分红,分红总额约为600亿元;93家次上市公司施行回购,31家次上市公司公告获批增持回购专项借款金额48.43亿元。
山东企业也活跃举动,以实践举动显现对本身打开的决计和对本钱商场安稳的支撑。4月7日以来,海尔智家、万华化学等多家山东上市公司发布股份回购、股东增持方案公告,展示出对未来打开的坚决决计。
安徽 方针组合拳助力
“市值办理十条”出炉
连日来,安徽各方活跃应对美国“对等关税”冲击,以实践举动稳股价、强决计。4月7日至9日,阳光电源、淮北矿业、江淮轿车等23家安徽上市公司相继发布增持回购和分红公告,并表态坚决看好我国本钱商场。
股东增持方面,江淮轿车4月8日公告,公司控股股东安徽江汽集团方案在6个月内,拟累计增持资金不低于5000万元且不超越1亿元;自2024年12月6日起6个月内,淮北矿业控股股东淮北矿业集团方案完结3亿元至5亿元的增持方案,现在已累计增持2.02亿元;自2025年1月4日起,新集动力控股股东我国中煤方案完结2.5亿元至5亿元的增持方案,当时已累计增持5188.52万元。
回购方面,阳光电源4月9日晚公告称,拟以不低于3亿元且不超越6亿元的自有或自筹资金回购公司股份;铜冠铜箔拟回购金额不低于人民币2500万元且不超越4000万元;金春股份、芯瑞达等也相继发布回购公告,并表明坚决看好未来打开前景和认可公司价值。
此外,海螺水泥、九华旅行等发布2025年一季度成绩预增快报,运营数据向好。
4月8日,安徽省国资委、安徽证监局联合印发《关于加强省属企业控股上市公司市值办理若干事项的告诉》(下称《告诉》),提出“市值办理十条”,着力进步省属国有上市公司质量和出资价值,发布一揽子方针支撑。
《告诉》环绕市值办理全过程、各环节,强化全方位赋能支撑,打出一套全面构建支撑国有上市公司市值办理的“组合拳”。安徽省国资委表明,将探究加大授权放权力度,进一步优化上市公司市值办理有关事项的批阅程序,继续加强方针供应和准则保证。
《告诉》提出,在并购重组方面,鼓舞聚集进步科技立异才能施行并购重组,打造一批科技领军企业;在安稳出资者报答预期方面,鼓舞优先考虑现金分红,添加现金分红频次,增强出资者取得感;在增强出资者决计方面,树立常态化股票回购增持机制,鼓舞用好用足股票回购增持再借款东西。
此外,《告诉》清晰提出,要将市值办理作业归入省属企业负责人的运营成绩查核,要求控股股东将上市公司市值办理作业归入企成绩效点评系统,点评成果作为对上市公司及运营班子年度查核的重要依据。
安徽证监局有关负责人表明,将深化学习遵循市值办理系列布置,仔细抓好“市值办理十条”落地,“一企一策”辅导安徽上市公司用好用足市值办理各类东西办法,实在增强抵挡外部冲击的才能,坚决保护整体股东权益,促进本钱商场的健康安稳打开。(刘暄 赵彬彬 刘一枫 记者 仲茜 周亮)
3天151家!
深市公司用举动证明:对未来有决计
美国“对等关税”引发本钱商场动摇,一批A股上市公司推出增持回购方案,自动用“真金白银”向商场传递决计。
以深市为例,数据显现,4月7日至4月9日18:08分,深市共有151家上市公司发布增持回购方案或展开。其间,发布回购方案的有53家,拟回购金额上限达251.15亿元;发布增持方案的有16家,拟增持金额上限达81.89亿元。
这一波增持回购浪潮中,既有职业龙头的身影,也不乏打开势头微弱的成长型企业。“对公司未来打开有决计”“高度认可公司内涵价值”“向商场传递‘价值轻视’信号”……4月9日,上市公司负责人如此解说敏捷举动的原因。他们表明,将以此次增持回购为关键,继续推动高质量打开,以稳健的财政表现和立异的技术成果回馈出资者信赖,与商场同享长时间价值添加盈余。
大手笔增持回购展示决计
4月9日晚,歌尔股份公告称,公司董事长姜滨提议公司以5亿元至10亿元回购公司部分股份,用于职工持股方案或股权鼓励方案。姜滨表明,此次回购是依据对公司未来打开的决计和对公司长时间价值的认可。
3月28日公告方案以自有资金50亿元至100亿元回购股份的美的集团,4月8日再次发布回购方案,拟以15亿元至30亿元自有或自筹资金回购公司A股股份。
“在商场剧烈动摇时,新的回购方案能够更快施行。双回购方案或将在本年算计运用65亿元至130亿元回购公司股份。若回购方案按上限施行,美的集团回购总额将达400亿元。”美的集团相关负责人表明。
敏捷出手的龙头企业还有宁德年代。4月7日,宁德年代公告称,拟斥资40亿元至80亿元回购公司A股股份。宁德年代相关负责人表明,近期本钱商场有动摇,为增强出资者对公司的出资决计,依据对公司未来打开的决计和对公司价值的认可,在归纳考虑公司事务打开前景、运营状况、财政状况、盈余才能等根底上推出此次回购方案。
4月8日,嘉益股份董事长戚兴华提议,用8000万元至1.6亿元公司自有资金或银行借款回购公司股份。同日,蓝思科技拟斥资5亿元至10亿元回购公司A股股份。
4月7日,德必集团公告,拟斥资3000万元至6000万元自有资金回购股票。“股市的时间短惊惧是过度反响,不会继续太久。”董事会秘书刘思邈表明。
稳步推动长时间运营方针
2024年,美的集团完成运营总收入4091亿元,同比添加9.5%;完成归母净利润385亿元,同比添加14.3%。美的集团上述负责人表明,美的上一年归母净利润完成了2019年以来最大增幅,表现了美的优异的科技立异与工业革新才能,以及在新周期下强壮的运营耐性和继续打开潜力。
“未来,公司还将继续拓宽海外制作布局,推动海外新工厂的建造与投产。”上述负责人表明,美的集团事务广泛200多个国家和地区,在海外设有22个研制中心和23个首要制作基地。
2024,宁德年代完成运营总收入3620亿元,归母净利润507亿元、同比添加15%。宁德年代相关负责人表明,公司归纳竞争力职业抢先,继续推出立异产品及解决方案,完成成绩稳健添加。
“公司将继续以股东价值最大化为中心,继续完善办理结构,不断进步运营质量,稳步推动战略方针的施行。”嘉益股份董事长戚兴华表明,近年来公司主营事务稳健扩张,运营成绩坚持继续添加,2022年至2024年,公司运营收入和归母净利润复合添加率别离到达50%和64%。
2024年,蓝思科技完成运营收入698.97亿元,同比添加28.27%;归母净利润36.24亿元,同比添加19.94%。“此次回购是全球化布局战略的重要一环,也是对当时事务的决计表态,更是为未来技术立异与事务拓宽储藏动能。”蓝思科技相关负责人表明,现在,蓝思科技正在活跃拓宽从消费电子、智能轿车与座舱到智能穿戴,以及才智零售、人形机器人等方面的全范畴使用。(记者 何治民)
说出手就出手!
多家央企火速施行增持回购
安稳商场提振决计,中心企业在举动。4月9日,多家央企控股上市公司及其控股股东施行了回购与增持。据计算,上海动力、我国中煤、我国铝业、重庆钢铁等公司控股股东在增持方案发表后敏捷进行增持,中远海发、中远海控、华润资料等公司也施行了初次回购。
我国铝业4月9日晚公告称,公司收到控股股东中铝集团告诉,中铝集团及其共同举动听于9日当天增持了1.30亿元公司A股及H股股票。其间,增持A股0.95亿元,增持H股0.35亿元。我国铝业8日晚发表的控股股东增持方案显现,中铝集团增持金额为10亿元至20亿元。
中铝集团4月8日表明,依据对我国经济长时间平稳向好的坚决决计,集团将坚持活跃实行控股股东职责,坚决支撑控股上市公司高质量打开,不断为一切股东发明更高水平、更高质量的报答,中铝集团将活跃推动所属上市公司加强市值办理,施行打开股票增持回购,保护广阔出资者利益,稳固本钱商场决计。
我国中煤集团所属上市公司上海动力和中煤动力4月9日晚双双发布公告,公司控股股东9日当天对两家公司增持金额算计约1000万元。其间,上海动力获增持400万元,中煤动力获增持600万元。两家公司在公告中说到,本次增持方案没有施行结束,公司控股股东坚决看好我国本钱商场和公司打开前景,后续将在恪守相关法律法规的前提下,依据公司股票价格动摇状况择机施行增持方案。
再看回购方面,4月9日,中远海运系上市公司中远海控和中远海发均在8日发表回购方案后敏捷施行。据公告,中远海控9日回购265.76万股,付出金额3523.41万元,本轮回购总金额为7.41亿元至14.83亿元;中远海发回购250万股,付出金额561.68万元,本轮方案回购金额为1.41亿元至2.82亿元。
中远海运集团8日表明,秉持对我国经济长时间向好的坚决决计,一同坚决看好我国本钱商场打开前景,集团活跃支撑控股上市公司加强股份增持回购,强化内生添加和立异打开,推动控股上市公司高质量打开,为整体股东发明更大价值。
据记者计算,9日当天,还有重庆钢铁、电科数字的控股股东对公司进行了股票增持,还有华润资料施行了股份回购。此外,我国石化集团4月8日增持了我国石化1784.35万股,耗资超9000万元。(来历:上海证券报)
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从官方发布的音讯看,这个工厂主要是用来出产iPhone 外壳零部件和芯片制作设备。
具体来说,富士康这6亿美元出资中,出资3.5亿美元树立是iPhone零部件工厂,发明1.2万个工作岗位,而出资2.5亿美元树立芯片制作设备项目,发明约1000个工作岗位。
此外,印度泰米尔纳德邦也宣告,富士康将出资1.94亿美元树立一个新的电子元件制作设备,发明6000个工作岗位。
这么一来的话,富士康就给印度带来了将近2万个工作岗位,事实上他们这么做也不意外,苹果要在印度加大iPhone的产能,至少在20%以上,包括本年的新款iPhone 15。
快科技8月3日音讯,之前还屡次驳斥谣言的富士康,现在总算宣告,将在印度卡纳塔克邦出资6亿美元建造工厂(约合超43亿元)。从官方发布的音讯看,这个工厂主要是用来出产iPhone 外壳零部件和芯片制作设备...
安稳股市,不只关乎投资者决计,也是国家应对外部经济冲击、保护经济根本盘的重要一环。▲4月8日,在“国家队”出手之后,多家A股上市公司发布了关于回购公司股份的公告。图/IC photo新京报社论美国特朗...